Nachfolge · 9. November 2026 · 7 Minuten Lesezeit
Was ist mein Kälte- oder Klimabetrieb wert?
Die Frage nach dem Wert steht am Anfang fast jeder Nachfolge – und sorgt häufig für Enttäuschung. Nach dem DIHK-Nachfolgereport haben rund vier von zehn Senior-Unternehmern zu hohe Preisvorstellungen. Wer versteht, wie Käufer rechnen, verhandelt sicherer.
Drei Methoden, ein Ergebnis
In der Praxis begegnen Inhabern drei Ansätze, die sich ergänzen:
- Ertragswert: Der Wert ergibt sich aus den künftig erwarteten Überschüssen, abgezinst auf heute. Wirtschaftsprüfer folgen dabei dem Standard IDW S 1. Entscheidend ist nicht der Gewinn eines guten Jahres, sondern was nachhaltig – auch ohne Sie – zu erwarten ist.
- Multiplikator: Käufer setzen das bereinigte Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) ins Verhältnis zu Preisen vergleichbarer Transaktionen. Das ist schnell, aber grob: Größe, Region, Kundenstruktur und Abhängigkeit vom Inhaber verschieben den Faktor deutlich.
- Substanzwert: Fahrzeuge, Werkzeuge, Lager und Forderungen abzüglich Schulden. Er bildet meist die Untergrenze und spielt vor allem bei ertragsschwachen Betrieben eine Rolle.
Für Schenkung und Erbschaft nutzt das Finanzamt zudem das vereinfachte Ertragswertverfahren: Der durchschnittliche Jahresertrag der letzten drei Jahre wird mit dem Faktor 13,75 multipliziert (§§ 199–203 Bewertungsgesetz). Für einen Verkauf an Dritte ist dieser Wert meist zu hoch, weil Marktpreise für kleine und mittlere Betriebe darunter liegen – ein häufiger Grund für falsche Erwartungen.
Bereinigen: das „echte“ Ergebnis
Bevor gerechnet wird, bereinigen Käufer die Zahlen der letzten drei bis fünf Jahre:
- Unternehmerlohn: Ein angemessenes Gehalt für eine Geschäftsführung, die Ihre Aufgaben übernimmt, wird abgezogen – auch wenn Sie selbst weniger entnommen haben.
- Miete: Gehört Ihnen die Betriebsimmobilie privat, wird eine marktübliche Miete angesetzt.
- Einmaleffekte: Ein Großauftrag, eine aufgelöste Rückstellung oder ein Ausnahmejahr werden herausgerechnet.
- Private Kosten: Fahrzeuge, Reisen oder Versicherungen, die privat veranlasst sind, werden korrigiert.
Was den Wert in unserer Branche treibt
Bei gleichem Ergebnis kann der Wert zweier Betriebe weit auseinanderliegen. Den Unterschied machen vor allem:
- ein hoher Anteil an Wartungsverträgen und Service gegenüber Einzelprojekten
- eine zweite Führungsebene, die Kunden und Mannschaft auch ohne Sie führt
- eine breite Kundenbasis ohne Abhängigkeit von einzelnen Großkunden
- Qualifikationen, die schwer zu ersetzen sind: Sachkunde nach F-Gase-Recht, Meister, Gebäudeautomation
- saubere, nachvollziehbare Abschlüsse
Kurz gesagt: Nicht der höchste Wert ist das Ziel, sondern ein Preis, den ein Käufer finanzieren kann und der Sie und Ihre Mannschaft absichert. Wer zwei bis drei Jahre vor dem Verkauf an den Werttreibern arbeitet, verbessert beides.
Unsere Haltung
Wir legen unsere Bewertung offen: welche Zahlen wir zugrunde legen, wie wir bereinigen und welchen Faktor wir warum ansetzen. So kann Ihr Steuerberater jede Annahme prüfen – und Sie wissen, worüber Sie verhandeln.
Quellen
- DIHK: Report Unternehmensnachfolge 2025. dihk.de
- Bewertungsgesetz, § 203 BewG (Kapitalisierungsfaktor). gesetze-im-internet.de
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